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        【深度預測】20200417中聯鋼市場分析會紀要

        2020-04-17   來源:中國聯合鋼鐵網
         

        第一部分:日常匯報

         

        公司領導對于上班情況和各位同事身體狀況表示關心

         

        第二部分:市場情況分析,各個線條資訊分析人員發言

         

        鋼廠

        本周國內大鋼廠相繼出臺5月份價格政策,訂貨價多以下調100-200元/噸,優惠政策增加50-300元/噸。據悉,鋼廠對5、6月份市場相對謹慎,尤其下游訂單不足,導致鋼廠生產訂單接單下降,鋼廠報價相對謹慎。由于出廠價格大幅下挫,以及原燃料價格拉漲,鋼廠利潤大幅下降,部分鋼企預計再度虧損,不排除5-6月份鋼廠有大面積檢修可能。隨著唐山環保限產政策再起,高爐檢修增多;全國其他地區限產高爐復產減少,故而下周全國高爐開工率將會小幅下降。 

        建材:

        本周建材市場先漲后跌,累計跌幅10-20元/噸。周初下游需求放量,帶動市價持續拉漲,市價拉漲過快,抑制部分需求釋放;另外,鋼廠積極復產,建材產量較大,使得市場庫存去化有所放緩,導致廠商對后市有所擔憂,周末時分出現松動現象。隨著環保限產政策再啟,以及廢鋼、礦石價格持續拉漲,部分企業利潤下降,鋼廠復產積極性有所收斂,資源供應增速放緩。下周市場因需求仍有支撐,尤其建筑企業需求量大,帶動建材震蕩拉漲為主,漲幅30-50元/噸。

        熱軋:

        本周熱軋現貨整體明顯反彈行情。熱軋指數 3385.2 較上周 3367.88漲15.68點。上海樂從較漲50-70不等。上海和樂從體系基本持平。天津略低30-50元; 

        主要原因:國際疫情對于市場的沖擊前期被市場消化,目前處于穩定;各類大宗產品價格都有持穩,目前期現策略采有買近賣遠的策略而買入現貨;同時基本面復工和采購的繼續恢復,這些都對當前價格形成支撐。 

        供應(產量):309.39萬噸,下降0.65萬噸;產量水平比3月份產量數據有10萬噸增加,可能會造成半個月之后的供應到貨的增加;因為前期的產量低于300萬甚至更低,當前到貨量較低。 

        需求來看:市場成交情況整體相對較好的水平,從庫存來看:368.95減15.19萬噸,產庫124.67萬噸,下降7.8萬噸;已是連續5周的下降; 

        同時國外進口資源也有增加,當然其規格以2.0薄卷為主,相對總體資源規模有限,主要是影響定價的心情。 

        未來看:4月熱軋排產增加86萬噸,而且熱軋出口被毀單轉銷國內,還有冷鍍系訂單減少,也造成其上工序熱軋的增加;同時縱橫豐南第二條1450線也將投入試生產,盡管利潤情況較差,但是供應還將繼續增加。但是唐山限產突發,使得唐山的產量可能下降。這將是一個短期利好的支撐。 

        需求情況:今天的3月份宏觀數據可能會好于預情,這一經濟和需求端利好將會重點影響下周市場行情。但是目前市場對于后期需求仍有擔憂。 

        下周隨著執行限產政策,今天的3月份宏觀數據可能會好于預情,這一經濟和需求端利好將會重點影響下周市場行情。下周將會上漲。

        冷軋

        本周國內重點城市冷軋市場震蕩偏弱運行。截止目前冷軋日均價3976元/噸,周環比下跌12元/噸,月環比下跌324元/噸。截止目前上海鞍鋼冷卷1.0價格在3710元/噸,熱卷5.5鞍鋼價格3390元/噸,價差在320元/噸。

        從冷熱價差上來看,價差不斷拉近,鋼廠生產利潤受到擠壓,出現虧損,檢修計劃增多。鋼廠調價政策出臺,價格多下跌150-200元/噸,鋼廠促接單,部分優惠加大優惠力度。股指期貨盤面出現強勢表現,冷軋市場在虧損降價的情況下,商家控制訂貨成本,市場價格窄幅調整,期間出現小幅調漲。總體需求面,本周下游家電、汽車等企業資金面,接單量減少、成品消化等因素終端謹慎采購,基于國內生產企業復工復產恢復,總體采購成交量相對穩定;國際疫情的影響,進出口訂單受阻,制造業面臨進口零部件緊缺,短時間內代替品難以取代,將面臨停產風險;前期生產企業出口訂單,趨于即將完成階段,后期生產將出現縮量,后期需求量難以得到有效釋放。從目前庫存統計來看,本周社會庫存微降,鋼廠庫存減量明顯,短期資源供給量減量有限,冷軋庫存仍保持高位。下周鋼廠檢修減量、環保政策等支撐面影響,加上商家考慮虧損訂貨成本,降價或收窄謹慎操作,出貨為主。預計下周冷軋價格走勢弱勢盤整。

        涂鍍:

        本周涂鍍市場價格穩中趨弱,在其他品種走強的帶動下,前期價格較為堅挺,但整體庫存壓力較大,終端需求跟進乏力,后期部分地區價格出現松動,個別地區有低價出貨現象。從各個鋼廠出臺5月份政策來看,普遍下調為主,可見對后市也較為悲觀,成本支撐減弱的情況下,貿易商對市場看空心態居多。此外國外疫情依然嚴峻,尤其是非洲地區開始蔓延,涂鍍板材的出口訂單受到較大沖擊,據部分鋼廠和外貿企業反饋,4月份出口訂單大幅減少,部分廠商減量更是高達50%以上,而且整個二季度都不會太樂觀,一旦出口轉內銷勢必沖擊國內價格,這也將使涂鍍板材后期存在補跌行情。預計下周行情以震蕩下探為主。

        中厚板:

        本周中板整體平穩運行,前半周價格有震蕩,震幅甚小,10元/噸左右。市場成交:貿易商表示近期直接對終端采購的出貨表現可以,鍋爐板,工程機械類中板出貨情況延續好的狀態。庫存:關注今日的全國33城市庫存消化情況,上周五為止,全國庫存除華東幾個重要城市庫存有上升表現,其余地區,華北、華南、東北、西部庫存都有條不紊的下降。鋼廠:部分鋼廠繼續檢修,唐山地區兩個中板的高爐有準備恢復的消息。出口:本周有華東某鋼廠出口單談成,FOB460美元/噸左右的水平,出口量相對微小。由于國外疫情的蔓延,國內鋼廠整體板材出口情況慘淡,鋼廠停止對外公開無意義報價,主要是促成單為主。熱系價格在430-460美元/噸水平,較上月環比下降10美元/噸。下周重點關注唐山限產政策的進展;目前鋼廠整體長材好于板材,而板材系列里冷熱板走勢的情況在繼續出現分化。預計:需求端采購弱穩,供應端陸續恢復生產,庫存消化屬于正常水平,下周價格穩是主流,波動在20-30元/噸的幅度。

        鋼坯:

        本周唐山鋼坯價格執行3080元/噸,較上周五累漲50,直發環境較上周改善,部分時候能加價銷售,倉儲現貨資源方面截止周四尾盤報3150-3160,較上周五漲30-40。本周拉漲主因在于,隨著國際環境有所改善,股指期貨盤面出現強勢表現,帶動現貨交易氣氛改善,加之當前供需尚存一定缺口,故鋼坯價格有所抬升,但受制于疫情拐點未現,廠商對于后市仍持謹慎觀望心態,故上調幅度有限。雖然本周唐山地區高爐開工率較上周增加2.74%,部分鋼企外賣量隨之增加,當前為6.2W噸,但當然下游軋鋼廠雖利潤進一步收窄,但尚保持較高開工,日均鋼坯需求量仍在9W左右,尚存一定缺口,加之近兩日唐山地區突傳4月份環保加嚴消息,據反饋多數鋼企即將執行,屆時高爐開工率將下降,鋼坯投放量將縮減,供小于求局面繼續對鋼市起到支撐作用。而庫存方面,當前下游軋鋼企業采坯情緒多以主接直發資源,現貨交投謹慎導致鋼坯庫存降幅放緩。綜合來看,下周隨著執行限產政策,唐山鋼坯價格底部支撐加強,價格上行預期隨之增加。但考慮到目前鋼坯金融屬性較強,故受外盤及國內黑色期貨波動影響較大,在疫情拐點未現的背景下,廠商謹慎操作心態多顯,因此預計下周鋼坯價格或呈現窄幅震蕩的行情。

        進口礦:

        進口礦行情,本周港口現貨呈現先漲后跌的態勢,整體呈現微漲。由于鋼廠資金壓力,選擇中、低品位鐵礦石,高品礦鋼廠目前采購意愿較低;市場價格相對混亂,對后市看好的商家報價相對堅挺,持悲觀態度的挺價意愿較弱,在有利潤的情況下更愿意選擇出貨。截止16日,CSI62%進口粉礦價格為665元上漲1元,CSI58%進口粉礦575上漲5元;。

        美元現貨,整體成交不多,價格波動上漲為主,CSI58%粉礦指數為59.25上漲0.6,62%粉礦指數為84.35上漲0.3;由于資金壓力,鋼廠采購美元貨不積極。6月船期金布巴粉,扣罰在5.35元,收窄0.35。

        港口庫存,呈現累庫態勢,鋼廠利潤恢復緩慢,低品位粉礦庫存有所消耗,主流塊礦有所累庫,球團需求也較少。市場傳聞唐山地區限產50%,部分鋼廠收到通知,并且開始執行,后期鐵礦石粉礦需求或將趨弱。

        綜合來看,目前唐山環保限產執行的趨嚴,港口庫存目前處于累庫階段,再加上廢鋼價格優勢趨顯,鋼廠對鐵礦石采購謹慎心態或更為加強,預計鐵礦石市場將呈現波動下行態勢。

        國產礦:

        本周國內鐵精粉價格以下調為主,市場繼續穩中偏弱的趨勢。

        價格方面,遼寧地區鐵精粉價格下調幅度較大,其中遼寧朝陽、建平、北票鐵精粉價格下跌10元,本溪、鞍山、遼陽鐵精粉價格跌20元,撫順鐵精粉下調33元,遼寧鋼廠采購價也有所下調,凌鋼減20元,本鋼、新撫鋼減40元,鞍山寶得減10元,降價的主要原因是受到近期市場影響,成材的價格下降,導致鋼廠壓低鐵精粉采購價,此外,前期,疫情期間河北有到遼寧采購的現象,導致遼寧價格上漲,現在鋼廠也不愿意在高價位采購。河北邯邢局受到上周進口海漂美元價下跌影響下調2元;遷西鐵精粉價格上漲10元,同時,津西鋼廠精粉采購價也增長10元。漲價的主要原因是津西鋼廠有一座容積1280立方米的高爐近期復工,造成精粉需求增加。山西地區鐵精粉價格不變,河北鋼廠鐵精粉采購對于繁峙精粉需求支撐良好,繼上周降價以后成交有所恢復,晉南鋼廠因為春節前和疫情期間限產解除,對于精粉需求較多,代縣精粉價格穩定。四川精粉價格穩定,內蒙古鐵精粉價格跌10元。安徽霍邱價格跌2元;廣東河源、懷集鐵精粉價格減5元;廣西柳州精粉價格跌20元。其他地區價格暫時保持不變。本周進口主流礦粉價格穩中有升,預計下周國產精粉價格小幅上調。

        鐵精粉產量方面,根據中國聯合鋼鐵網國內鐵精粉產量統計,2020年3月產量為2002.36萬噸,比2月份的1562.22萬噸減少了增加440.14萬噸,增幅為28.17%。3月份日均產量為64.59萬噸,環比增加10.72萬噸,增幅為19.9%。3月份全國鐵精粉產量同比增加86.3萬噸,增幅為4.5%。3月累計同比減少168.55萬噸,同比增長率為-2.97%。基本恢復到12月末的水平。

        需求方面,本周鋼廠需求有所改善,但整體仍然較弱。庫存水平較高,仍需要一定時間的消化,隨著工地開工狀況好轉,預計未來工地開工仍然是呈現上漲趨勢,對于鋼材和礦石價格有一定支撐作用。

        宏觀上看,全球疫情仍然沒有好轉跡象,感染人數不斷上升,國內防控方面也存在一定壓力。本周美國疫情進一步惡化,美股道瓊斯指數維持窄幅震蕩,本周末美國將公布當周初請失業金人數,預計會有很大增幅,可能會造成金融市場動蕩,應注意對于黑色系的短期壓力。

        焦煤焦炭:

        本周焦炭在供應寬松,鋼廠采購略有好轉的支撐下,價格穩定。焦化廠提漲未果,多以持穩銷售為主,鋼廠高爐略有恢復,需求略有好轉,整體供需逐漸轉變。本周有傳言高速即將收費,對于焦炭有一定利好,加快焦炭第一輪價格上漲。關于唐山4月份空氣質量強化保障的方案,傳言唐山高爐限產50%,如此一來,唐山高爐限產一旦執行,對焦炭需求再次縮減,焦炭價格上漲或再次落空。多關注鋼廠高爐限產情況。河北準一級1700到廠含稅,山西1550-1600出廠含稅。

        供應:焦化廠開工77.56%較上周增長0.31%。日均產量35.98萬噸,較上周增0.13萬噸。焦化廠焦炭庫存67.56萬噸,較上周降4.3萬噸,仍呈下降趨勢。港口焦炭庫存332.3萬噸,較上周增3.3萬噸。環保政策相對寬松,焦化廠生產正常,產量小幅增加,供應寬松,焦化廠銷售有所好轉,庫存下降;港口資源銷售緩慢,庫存累計增加。

        需求:鋼廠焦炭庫存可用天數14.06天,較上周減少0.46天,鋼廠日耗略增,高爐逐步恢復;鋼廠采購較之前略有增加,暫緩對焦化廠價格打壓,同時也不接受焦企提漲。

        利潤:由于煤價仍有小幅的下探,國內焦化平均利潤有所恢復,焦化廠盈利10-60左右,較上周有所增加;山西煤價下跌較多一些,利潤恢復至20左右山東盈利60元左右。

        綜合考慮,下周供需或難有明顯變化,焦炭價格維持弱勢穩定,多關注唐山鋼廠限產情況及國內焦化廠、鋼廠及港口庫存消耗情況。

        焦煤:

        本周焦煤補降,山西地區低硫主焦煤仍有10元/噸下探,柳林低硫主焦至1350元/噸,配煤回落30-60元/噸。

        供應面:國內洗煤廠開工79.3%,較上周下降1.7%,除焦化廠洗煤廠外,獨立及坑口開工均有下滑。獨立洗煤廠:洗煤廠出貨壓力上升,加上前期精煤降價部分利潤減縮,洗煤廠有停產現象;煤礦洗煤廠:焦煤降價后銷售并無明顯改善,多地大庫存較多,不得不減產以消化現有庫存。

        原煤庫存343萬噸,較上周降12萬噸;精煤庫存217.8萬噸,較上周增13.9萬噸,煉焦煤供應仍寬松。精煤銷售壓力大,精煤庫存累計仍增加;洗煤廠減少采購原煤控制虧損,原煤庫存有所減少。

        需求面,焦化廠精煤庫存可用天數11.85天,較上周減少0.15天。焦化廠尚未減產,對焦煤有一定的需求,只是目前焦炭價格低位,焦化廠壓價采購,庫存保持低庫存。

        下周:焦煤價格采購需求不會出現明顯增長,價格再降概率減少,多維持穩定,關注下游焦化廠開工及鋼材、焦炭的價格變化。

        廢鋼:

        本周廢鋼市場穩中偏強運行,多地鋼廠觸底反彈。華東地區主流鋼廠多持穩運行,僅日照鋼鐵上調了50元,中小鋼廠多上調,累計漲幅50-220元/噸不等,華北地區鋼廠也普遍上調,漲幅30-150元/噸不等。目前江蘇地區重廢1980-2150元較上周五上漲60元,山東主流重廢2000元較上周五上漲70元,唐山地區主流重A2280-2320元較上周五上漲50元,山西地區重廢2160-2190元較上周五上漲60元。

        廢鋼供應方面,由于前期廢鋼價格暴跌,廢鋼場地基地出貨積極,目前多保持低庫存或出清狀態,再加上產廢企業未完全復工,部分廢鋼場地反饋收貨較困難,廢鋼市場捂貨惜售情緒較濃,短期再次集中拋貨的可能性很小。

        廢鋼需求方面,目前螺紋與廢鋼價差1350元左右,處于螺廢價差波動區間的較高位置,另外廢鋼價格低于鐵水成本100多元,用廢鋼優勢比較明顯,廢鋼需求上升。電爐廠方面,目前電爐廠利潤尚可,除東北、西北外,其他地區電爐廠復產、提產比較積極,電爐開工率和產能利用率不斷提升,帶動廢鋼需求的增加,對廢鋼價格有一定支撐。

        但是鋼廠經過前期補庫,廢鋼庫存比較充足。根據調研數據,截止4月10日,31家大中型鋼廠廢鋼庫存157.12萬噸,平均可用天數12.65天,本周鋼廠到貨量雖呈下降趨勢,但鋼廠廢鋼庫存也不至于特別緊張。再加上成材走勢震蕩,廢鋼持續上漲壓力較大,預計下周廢鋼市場漲勢或放緩,穩中觀望運行。

        國際要聞:

        國際方面,本周多個國家宣布延長封閉期,大多延長至四月底或五月初再視情況而定,不過部分國家已經開始逐步放開鋼鐵行業的生產,包括意大利、德國等,歐洲鋼價在經過前期下跌后,在本周開始止跌企穩,歐洲廢鋼、螺紋鋼、熱軋甚至出現了階段性反彈,但是需求乏力,反彈幅度有限,美國、俄羅斯鋼廠開工率在本周下降明顯,下降原因主要還是需求的萎靡,從前的狀況看,國際鋼鐵行業供需兩端的復蘇仍然需要時間。

        本周東南亞市場熱軋板卷價格有小幅的回升,一方面隨著疫情轉為平穩需求有所回升,另一方面由于印度的低價資源流通量有所下降。當前越南熱卷到港成交價約390美元/噸CFR,周環比邊際上漲5-10美元/噸。俄羅斯熱卷售價也基本在這個水平。但是中國鋼廠在報價持穩的情況下,仍然沒有出口機會。隨著價差的縮小,東南亞市場回溫,出口商也進入了等待觀望狀態。

        具體來看:

        中國出口報價

        熱軋FOB現報400-410美元/噸,與上周比下跌5美元/噸左右

        冷軋FOB現報475-480美元/噸,與上周基本持平

        螺紋鋼FOB現報410-420美元/噸,與上周比下跌5美元/噸左右

        中厚板FOB現報440-445美元/噸,與上周比下跌5-10美元/噸

        印度:

        熱軋FOB現報383美元/噸,與上周基本持平

        方坯FOB現報358美元/噸,與上周基本持平

        東南亞:

        熱軋CFR現報390美元/噸,與上周比上漲5美元/噸左右

        螺紋鋼CFR現報410美元/噸,與上周基本持平

        不銹鋼:

        本周不銹鋼價格呈現上漲態勢,主要受原料價格上漲及鋼廠推升出廠價格等有利因素的影響。市場成交量也有所增加,不過有部分資源還是在貿易商中流通,未流向下游。

        LME期鎳價格本周漲幅較上周收窄,未能站到12000美元/噸上方。市場也在逐步消化菲律賓鎳礦供應短時中斷所帶來的利好影響。國內鎳板價格走勢偏弱,較上周末價格還有小幅下跌。國內高鎳鐵價格走勢偏強,周末價格在950元/鎳附近,與鎳板的價差明顯收窄。

        受青山大幅上調304熱軋板價格等利好因素影響,本周宏旺,甬金等冷軋單軋廠的304冷卷價格大幅回升,周末在12800-13000元/噸附近。這與太鋼,張浦等傳統熱軋-冷軋一貫廠304冷卷基價的價差明顯收窄。

        鋼廠產量擴張依然受到新冠疫情的抑制。據相關統計數據,4月份27家主流不銹鋼廠的排產計劃在216.5萬噸,僅略高于3月份,明顯低于去年4月份的實際產量。

        無錫佛山兩地不銹鋼庫存將呈現高位(80萬噸)下行態勢,因本周不銹鋼價格回升,帶動了成交量的增長。

        綜合產業基本面和宏觀面的基本形勢,我們判斷下周不銹鋼市場會消化本周漲幅——價格保持穩中略微走高態勢,庫存的降幅或將收窄。

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