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        【深度預測】20200410中聯鋼市場分析會紀要

        2020-04-10   來源:中國聯合鋼鐵網
         

        第一部分:日常匯報

        公司領導對于上班情況和各位同事身體狀況表示關心

        第二部分:市場情況分析,各個線條資訊分析人員發言

        鋼廠

        隨著采暖季結束,環保限產高爐陸續復產,帶動高爐開工率上升;冬歇期高爐開爐,疆內高爐開工率逐漸恢復正常。高爐全面復產,帶動生鐵產量增加。近期受家電和汽車銷售受阻,廠家調低生產計劃,冷系產品需求銳減,以至于鋼廠接單難度加大。據調查,目前中板生產利潤在200~500元/噸,螺紋生產利潤在200~400元/噸,熱卷生產利潤在100~300元/噸,冷軋生產利潤在-100~200元/噸,鍍鋅生產利潤在100~200元/噸。隨著國外疫情不斷加劇,鋼材和鋼材制成品出口量減少,以至于鋼廠出口訂單下降,出口單價創近年新低,部分資源價格甚至低于國內銷售價格。由于出口單價跌幅較大,使得部分鋼廠前期接的外貿單出現悔單現象,而且這種現象有越來越多,加劇后期外貿出口風險。 

        建材:

        清明小長假過后,各地市場復工進度加快,帶動建材整體需求上升,建材社會庫存和廠內庫存均出現較大幅度的下降。另外,隨著氣溫上升,受氣溫影響施工的北方地區也逐漸恢復,北方建材南下量不斷減少。但因廢鋼價格大幅下跌,電爐鋼生產利潤頗豐,電爐廠開工上升較快,導致建材低價資源市場量增多,抑制螺紋鋼價格上漲高度。故下周建材市價震蕩上漲50元/噸左右。

        熱軋:

        本周熱軋現貨整體小幅上行,熱軋價格指數從清明節前的3323點上漲至昨天3348共上漲25點。主要市場價格均有50-70元左右的漲幅。燕鋼出廠價格也小幅增加10元每天。日照兩家鋼廠爭取訂單原因連續降價。本周的現貨的上漲,主要是期貨的上漲的帶動,。基本面上前期產量的連續下降使得當前到貨減少,下游生產恢復的原料耗用增加,使得庫存有所下降。數據上也有體現:熱軋本周產量增加13萬,多周以來的首次;廠庫和社庫合計下降21萬,降幅有所增大;后期產量繼續環比有所增加。因上月檢修恢復。但是影響可能后移,下游行業在經過復工階段之后,后續目前來看可能還會有所恢復,空頭情緒有所減弱,預計短期下周震蕩偏強,有小幅反彈的可能,但后期因為到貨增加,訂單仍有疑慮,有可能還是偏弱。

        冷軋

        本周冷軋市場價格震蕩下探,跌幅收窄。重點城市日均價在3988元/噸,周環比下跌57元/噸,月環比下跌225元/噸。截止目前上海鞍鋼冷卷1.0價格在3670元/噸,熱卷5.5鞍鋼價格3260元/噸,價差在390元/噸。本周國家政策支持、鋼廠減產消息、原油預期的驅動下等消息面,期貨階段性回暖。期間冷軋市場價格降幅收窄。從冷熱價差上來看,價差不斷拉近,鋼企利潤受到擠壓,截止目前部分出現虧損,檢修增多,民營企業或將以銷定產。鋼廠供給方面,復產及檢修對沖,總體供給還是保持較高的一個量,而貿易商4月份訂貨量并不大,行業競爭壓力大,鋼廠市場開發渠道等。下游需求面,目前進出口受限,外銷家電等產品轉內銷或轉向生產。市場消費,逐漸回升,制造業生產相對謹慎。從目前庫存統計來看,冷軋庫存仍保持高位,本周社會庫存略增,短期資源供給量減量不明顯。而隨著價格下跌,庫存高企,下游采購情緒觀望較濃,少量拿貨。后期鋼廠訂貨政策出臺,資金周轉,商家出貨意愿較大,短期漲動力不足。預計下周冷軋價格走勢繼續震蕩下探。

        中厚板:

        本周全國中厚板價格弱穩。華東地區上海一線資源3590元/噸,二線主流3440元/噸,市場目前詢價量較之前有明顯提升,但成交較一般。華南地區一線主流3670-3700元/噸,成交沒有放量,但周三期貨盤上揚影響,報價以穩為主,成交價不堅挺,暗降促成交較為平常。東北地區價格整體偏弱,前期唐山和東北價格同一規格相差近300元/噸,因此唐山前期的低價資源對東北本地的資源沖擊較大,但目前隨著個別規格的加價,后期低價資源走完量后,東北的價格應該還會比恢復相對堅挺的狀態。華北地區的價格這周的價格也是弱穩的行情,目前河北地區大眾規格比較緊缺,一直在加價出售,前期因為有價格差的關系分流到東北的資源,隨著中板價格的整體回落,河北和東北的價差縮小,利潤驅使下,后期會有更多的資源在本地消化。天津天鋼4月10日全面復產,價格政策會有新的變化,月底時訂單會陸續交付,這對于后期華北的庫存消化能力也是一個考驗。

        鋼坯:

        本周唐山鋼坯價格小幅上行,因清明假期中鋼坯價格有所回落,故截止目前較上周五持平,主流鋼廠報3030元/噸,倉儲現貨方面報3120左右。供需方面:目前鋼坯日投放量在6.1萬噸,較上周增加約0.5W噸,受部分鋼企軋線檢修及高爐復產影響;下游日需求量目前大概在9.1w噸較上周減少,由于自身利潤水平低下,部分軋鋼廠出現檢修減產情況,導致需求下降;庫存方面,本周倉儲庫存繼續下降,粗略統計已不足60W噸。當前貿易商繼續維持現貨與遠期結合的出貨手段,短期心態偏空,出貨意愿顯,但下游采購顯謹慎,雖下周繼續下降,但幅度或縮窄。心態方面,基本國際疫情依舊嚴重,經濟下行壓力較大,短期廠商謹慎偏悲觀心態暫難改改善。綜合來看,當前3000點位支撐較大,短期難以打破,但雖有上行空間,但受制于基本面偏弱,幅度亦有限。預計下周鋼坯價格繼續在3000-3050區間震蕩

        進口礦:

        行情回顧:本周進口礦港口現貨呈現上漲態勢,由于鋼廠資金壓力,PB粉是首選,另外,麥克粉較PB粉低3-5元,也成為新寵,由于超特粉需要配高品低鋁,而高品礦鋼廠目前采購意愿不強,所以導致超特粉的需求也在下降,而混合粉的性價比有所顯現。卡粉的上漲空間也有所收窄。青島港PB粉645上漲20,麥克粉635上漲25元,卡粉790上漲10元。

        美元現貨,整體成交不多,主要以金布巴粉,麥克粉,紐曼粉為主,金布巴和麥克的扣罰也略有減少,分別從上周的6.1和1.4,減少至5.7和1.1。鋼廠采購熱情不高。

        港口庫存,繼續呈現去庫態勢,唐山港口略有增加,青島、日照呈現下降。由于利潤收窄,中低品粉礦有所消耗,同時塊礦去庫存情況也相對較好,主要非主流塊礦為主,但后由于采暖季限產的結束;塊礦溢價的高位,預計塊礦需求或將減少。鑒于3月份澳洲發貨明顯回升,后期庫存或將出現累庫。

        綜合來看,鋼廠利潤目前偏低,鋼廠成本壓力較大,后期中低品位仍或將相對堅挺,礦價走勢可能分化加劇,另外,4月份唐山環保限產政策影響未來需求不確定性加大,再加上發貨的增加,后期將有累庫情況,預計鐵礦石價格整體波動趨弱。

        國產礦:

        行情回顧:本周國內鐵精粉價格繼續上周的下跌走勢,市場整體偏弱。價格方面,河北鐵精粉價格下跌10-30元,受到上周海外主流礦粉價格下跌影響,邯邢局下調12元,安徽霍邱下調12元;山東鐵精粉 價格下跌12-15元;內蒙供應精粉價格下跌10元;湖北精粉價格結束了春節以來不變的狀態,下跌30元。山西下跌10-30元。河北南部鋼廠采購價普跌10-30元,北部下調5-20元。此外,河北地區球團下跌5-10元。本周繁峙地區鐵精粉價格下跌的主要原因是受到河北精粉價格的影響,繁峙精粉主要供應地區在石家莊附近,當地鋼廠因為精粉需求疲軟,鐵精粉采購價也有下調。因為本周美股道瓊斯總體平穩上漲,顯示國際市場環境有所好轉,同時鐵礦石期貨價格上漲,進口礦價格上漲,所以下周國內精粉價格應該是跟隨進口礦有小幅上調。

        復工方面,截止上周末,礦山平均開工率56.51%,前值54.72%,環比增加2.93個百分點。接近1月初56.87%的開工水平。礦山開工率進一步提升。

        需求方面,當下鋼廠需求仍然是不太積極,庫存水平較高,仍需要一定時間的消化,但是隨著天氣變暖,東北地區工地開工狀況將會好轉,預計未來工地開工仍然是呈現上漲趨勢。

        宏觀上看,世界經濟不確定性較大,加之近期非洲和印度的疫情有爆發跡象,有可能再次打擊人們對于市場的信心,導致金融市場動蕩,對黑色系造成影響。國內市場也正在對此前疫情造成的庫存影響進行修復,國內市場謹慎樂觀,但是國外部分鋼廠已經受疫情影響減產,要注意外圍消息對于信心的打擊和對市場的影響。

        焦煤焦炭:

        焦炭:

        本周焦炭在供應仍充足,鋼廠采購正常,價格略穩定,周三主產地焦化廠提出上漲50,鋼廠暫未反應,但市場悲觀氛圍略緩,焦化廠心態好轉,積極出貨。河北準一級1700到廠含稅,山西1550-1600出廠含稅。

        供應:焦化廠開工77.25%較上周持穩。日均產量35.8萬噸,較上周持穩。焦化廠焦炭庫存71.86萬噸,較上周降9萬噸,降幅增加。港口焦炭庫存329萬噸,較上周增8萬噸。焦化廠暫時生產保持正常開工,產量穩定,供應寬松,焦化廠近日銷售有所好轉,庫存下降,部分仍發往港口,港口資源銷售緩慢,庫存累計增加。

        需求:鋼廠焦炭庫存可用天數14.52天,較上周減少0.1天,鋼廠日耗略增,高爐逐步恢復中;對于焦化廠提漲,暫未回應,表示不好漲,鋼廠暫緩對焦化廠價格打壓。

        利潤:國內平均利潤仍較低,焦化廠盈利-10-40左右,較上周略增;山西接近成本線,山東盈利40元左右;本周化產價格上漲明顯,回收增加5-10元/噸,利潤略有恢復。

        綜合考慮,下周維持弱勢穩定運行,多關注鋼廠復產及焦炭各個環節庫存消耗情況。

        焦煤:

        本周焦煤補降,山西地區低硫主焦煤弱穩,配煤回落30-50,其他地區補降為主,山東氣煤降50,河北主焦煤、肥煤降60元,東北降30-50元,安澤低硫主焦煤1360。

        供應面:國內洗煤廠開工81%,較上周增3.58%,獨立洗煤廠、煤礦洗煤廠及焦化廠洗煤廠開工率均有所增長。獨立洗煤廠精煤降價出貨好轉,洗煤廠開工增長。

        原煤庫存355萬噸,較上周增30萬噸;精煤庫存203.9萬噸,較上周增11萬噸,煉焦煤供應仍寬松。

        需求面,焦化廠精煤庫存可用天數12天,較上周減少0.45天。焦化廠消耗過快,焦化廠采購焦煤略緩,造成庫存減少。

        下周:焦煤價格弱勢穩定,關注下游焦化廠開工及焦炭價格變化。

        廢鋼:

        基本行情:本周廢鋼市場偏弱運行,清明節至今沙鋼累跌180元后爐料一2300元6mm重廢2200元含稅,日照鋼鐵累跌100元重廢1950-2015元,目前江蘇地區重廢1930-2070元較上周五下降150元,山東主流重廢1930元較上周五下降120元。華北唐山地區主流重A2200-2280元較上周五下降100元,山西地區重廢2120-2150較上周五下降80元。

        廢鋼供應方面,目前廢鋼供貨商對后市依舊看空居多,為了資金流轉,及避免囤貨虧在手里,出貨還是比較積極。但是經過前期持續出貨后,廢鋼場地庫存大量減少,部分供貨商放緩了出貨節奏,也有部分廢鋼場地反饋毛料難收,預計后期廢鋼供應縮緊的情況將會逐漸顯現。

        廢鋼需求方面,目前鋼廠的到貨量雖有所下降但仍處于高位,而且經過前期累積后,鋼廠的庫存多處于較高水平,所以鋼廠到貨量即使回落,也以消耗庫存為主。目前廢鋼價格低于鐵水成本100元左右,廢鋼性價比已經凸顯出來,部分鋼廠使用廢鋼的積極性有所提升。而電爐廠方面,電爐復產比較積極,華南兩廣地區本周復產,目前電爐廠利潤有200多元,江蘇、西南地區電爐也多提產,電爐產能利用率進一步提升。目前廢鋼需求在逐漸恢復,對廢鋼價格有一定支撐。預計下周廢鋼市場跌勢將有所放緩,以弱穩運行為主,個別超跌的鋼廠或會小幅反彈。

        國際要聞:

        國際方面,先看國際疫情,第一,全球疫情有階段性峰值特征出現,意大利、德國、西班牙、美國新增已經出現拐點,或已處于頂部平臺期。第二,拉美、南亞、非洲國家為代表的第三批國家進入典型加速期。受到疫情受到一定控制影響,歐洲地區一部分鋼廠已經開始準備復工,預計到四月下旬鋼廠開工能有一度程度的回升,同時歐洲的各行各業的復工也會陸續展開,由于疫情對各個國經濟的沖擊比較大,所以歐洲各國對推動復工意愿較強。而伊朗這邊礦山和鋼廠本周也在滿負荷運轉。

        但是本周國際鋼市仍是以弱勢為主,歐盟地區有止跌企穩的趨勢,但是熱卷還是比較弱,東南亞、印度、俄羅斯、南美整體平均下跌10-20美元/噸,由于各國內部需求較差,大量資源轉向出口,疊加各國匯率下跌,這就導致各國出口報價不斷走低,本周俄羅斯、越南的資源陸續涌入國內,對國內資源形成壓力,目前外部資源價格比國內資源低10-20美元/噸。

        具體來看:

        熱軋FOB現報412美元/噸,周下跌18美元/噸

        冷軋FOB現報480美元/噸,周下跌22美元/噸

        螺紋鋼FOB現報420美元/噸,周下跌13美元/噸

        中厚板FOB現報453美元/噸,周下跌2美元/噸

        印度:

        熱軋FOB現報383美元/噸,周下跌10美元/噸

        方坯FOB現報358美元/噸,周下跌20美元/噸

        東南亞:

        熱軋CFR現報390美元/噸,周下跌18美元/噸

        螺紋鋼CFR現報409美元/噸,周下跌21美元/噸

        不銹鋼:

        鎳系原料:本周價格呈現短暫低位回升狀態,主要由以下幾個因素決定。一是菲律賓因防疫措施的加強,其主要鎳礦區的對外遠洋物流停滯,導致鎳資源出現短期的供給偏緊預期。二是中國的疫情防控取得階段性勝利,此前封閉的離漢通道解除;中央政治局常委會會議進一步強調復工復產對經濟恢復正常的重要性;市場預期偏樂觀。三是全球風險資產價格暫時呈現恢復性上漲狀態,鎳價跟隨上漲。目前LME鎳收在17000美元/噸,較上周末漲500美元/噸(4.46%)。國內現貨鎳板價格95950元/噸,較上周末漲2950元/噸(3.17%)。高鎳生鐵價格回升到900元/鎳,較上周末價格漲15元/鎳(1.7%)。

        不銹鋼成品材:市場價格依然保持跌勢。無錫市場太鋼產304冷卷基價在12850元/噸,較上周末價格跌100元/噸(0.77%)。主要還是受鋼廠下調出廠價格的影響:太鋼的日結算價格保持穩定;青山將軋板價格調降至11700元/噸,跌幅1.71%

        不銹鋼產量:根據最新統計數據,一季度不銹粗鋼產量594萬噸,產能利用率僅為65%-70%。同比降幅8%,環比降22%。不管是4月份,還是二季度,不銹鋼粗鋼產量增產幅度會很有限;這將導致今年上半年的不銹鋼產量的下降幅度會在20%-25%。大多數鋼廠的利潤會很薄,甚至出現瞬時虧損狀態。

        不銹鋼市場庫存:預計本周無錫佛山兩地可視庫存仍有下降空間,呈現周度“四連降”態勢。即便如此,庫存量仍將保持在較高水平。這對市場價格回升形成壓制。

        近期市場預測:預計下周鎳系原料價格仍有上漲空間,但幅度會很小。不銹鋼價格保持弱穩,試探短期“底部”是否能筑得牢。

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