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        【會議紀要】20200403中聯鋼市場分析會紀要

        2020-04-03   來源:中國聯合鋼鐵網
        第一部分:日常匯報

        公司領導對于上班情況和各位同事身體狀況表示關心

        第二部分:市場情況分析,各個線條資訊分析人員發言

        鋼廠

        本周唐山地區環保限產再啟,高爐開工率有所下調;其他地區高爐復產緩慢,高爐開工率維持相對較低水平。軋線復產相對較多,尤其建材軋線復產積極,建材軋線開工率上升3%~5%。板材軋線因武鋼恢復產量,以及唐山軋一復產影響,板材產量將會增加。據悉,近期受國外疫情影響,鋼廠出口訂單被悔單現象增多,勢必導致4月份板材國內市場供應壓力增大。下周主流板材鋼廠出臺5月份訂貨政策,出口受阻影響,鋼廠訂貨價格勢必有所調整,預計以穩或下跌100元/噸為主。 

        建材:

        本周建材廠商心態不穩,導致市價下跌為主,累計跌幅在百元左右。雖然本周建材社會庫存下降,但庫存總量依然偏高,且電爐鋼廠復產積極,建材資源市場供應增加較快,使得廠商對后市行情較為擔憂,由此加大資源拋售力度,導致市價持續下跌為主。臨近周末,因建材市價下跌過快,部分市場價低于到貨成本,抄底資金入市,引燃市場成交放量,市價止跌反彈。隨著氣溫上升,施工單位復產、復工增多,尤其北方工地陸續開工,使得北材南下量減少,由此加快市場庫存去化。下周建材市價將以震蕩拉漲為主。

        熱軋:

        本周價格整體大幅下行,截止周四熱軋指數報3330.06,比上周五3432.14點累計下跌102.08,降幅接近3%。其中上海現貨下跌140元,樂從下跌130元。這是從3月19號開始下跌的起點開始兩周下跌300元,最大跌幅達到360元。從基本面來看,本周產量繼續小幅減量; 廠內和社會庫存雙降合計12萬噸,連續三周保持下降。庫存的下降,應該是復工背景下,產量和到貨連續下降的共同作用的體現。目前市場成交規模有所放大,下游重卡生產和交復情況最好,但是多次聽到外向型企業面臨困境,沒有訂單可以復工;同時也有鋼材和產品出口訂單毀單的情況。因為總體經濟的預期較差,特別對于國際經濟和出口的擔憂,經過期貨的傳導和放大后,對于熱軋和板材價格造成較大的壓力。所有信心都將來源于國外疫情的好轉,所以短期來看,下周行情仍將處于弱勢,當然目前市場神經特別敏感,原油或其它大宗的上漲的消息會帶來鋼價的極大波動。但是總體空頭走勢尚未更改。

        冷軋

        本周冷軋價格弱勢下行,降幅明顯。以上海1.0鞍鋼冷卷為例價格在3670元/噸,上周末3960元/噸,下降290元/噸;以重點城市日均價4069元/噸,較上周同期降135元/噸,月環比下跌285元/噸;從冷熱價差來看,截止目前冷熱價差在470元/噸。隨著國際疫情進一步擴散,我國外貿進出口形勢對于制造業影響,逐步顯現。市場心態悲觀,資金回籠虧損出貨意愿強烈。前期,鋼廠存在利潤,生產相對積極,到貨資源量相對充足,而在降價趨勢下,下游需求表現更為謹慎,采購拿貨量少,庫存消化放緩,本周冷軋庫存統計數據顯示微增。跟據需求面表現影響,檢修減量增多,同時前期鋼廠檢修復產。從多政策面消息支持,基建面支撐,期貨及關注國外消息釋放,對于后期冷軋價格或降幅收窄,后期的話,庫存壓力仍存,商家有意出貨。預計下周冷軋價格繼續震蕩下探。

        中厚板:

        行情回顧:春節后到現在國內中厚板價格出現了三次大幅下跌行情,第一次是2月國內價格大幅下降后的慢慢回復。3月開始疫情在海外蔓延,疊加俄伊石油大戰和美股多次啟動熔斷機制大事件的影響,帶來第二輪下跌。至3月中旬中板價格穩定下來,下游采購也在三月開始放量,特別是工程機械表現的較好,鍋爐容器表現尚可,這期間就是品種板表現強于普碳板。三月末到昨天,前期的需求小放量后,開始收窄趨勢,這個期間的期貨表現較差,就帶動了整個熱軋系板材出現第三次下跌 。中板現在整體表現都不錯,但市場上有一點利好消息,價格上就會反應出來。昨天一天期貨表現有所好轉,中厚板早晨下跌到下午華北就開始反彈10至20元,

        出口方面: 熱系板材國內消化很大一部分,出口一小部分,海外制造業的停擺使國內鋼廠的出口單有一定壓力,但是在中板出口的國家里,只有印度疫情比較嚴重,有封鎖口岸的行為,而東亞的兩個造船大國疫情發生后,政府處理及時,疫情很快得到控制,至少筆者了解的船廠都正常生產,而且還有意向和中國簽出口單,所以船板后期在出口這一塊應該還是相對樂觀的。

        綜合而言:整體需求還算可以,特別是品種板表現比較突出,鋼廠這一邊陸續有檢修,幾個大廠,只有南鋼中厚板是上漲政策,首鋼、新鋼、河鋼或穩或降,四月整體就是受上游熱軋帶動呈震蕩行情。

        鋼坯:

        基本行情:本周鋼坯市價寬幅調整,上半周受期貨盤面持續下行帶動,價格多走低,在此觸及節后低點(3000點位),受昨日外盤原油拉漲帶動,國內盤面觸底強勢反彈,市場成交放量,各品種價格均拉漲,截止今晨鋼坯漲30至3030元/噸,直發資源一改前期平推出貨行情,自昨下午開始出現加價銷售行情,現貨資源方面昨午后高報至3100-3110較早盤漲60-70。

        遠期現貨方面:昨午后30天報至3110,60天報至3040左右,較昨晨漲60-70。雖然價格出現回漲,多基于盤面拉漲,而自身需求仍顯一般,主因在于當前坯-材差價較小,下游軋鋼企業利潤較低,整體對鋼坯需求有限。

        當前供需方面:受4月份管控措施影響,唐山高爐開工率周比下降,鋼坯日投放量有所下降,當前為5.59萬噸周比下降0.11萬噸,下游日需求量9.25萬噸雖較上周增加,但受利潤低下影響,后期或出現檢修情況,坯料需求降低。

        對于周末行情:認為可能或繼續出現窄幅上行行情,幅度20-30左右。而下周,認為在基本面偏空行情下,市場依舊呈現震蕩調整的行情,區間在3000-3050。

        進口礦:

        礦山方面:FMG官宣不會2020年的產量目標不會變,VALE在發言中稱,全球預計將減少1800萬噸,并非VALE的減量,目前VALE的減量僅馬來物流中心約50萬噸的減量,據了解,馬來混礦中心將關閉至4月15日。另外,今早有消息稱,VALE將關停25個礦壩,但目前官宣還未出來,據我們的了解,在去年潰壩后的復產情況就很差,而且VALE的人也表示說報道不夠準確,要求停的,本來也是廢棄的礦壩,具體情況還要以VALE官宣為主;另外,巴西政府也將礦業列為必要行業,此舉是為了保證新冠病毒疫情期間維持礦業生產。

        VALE正在測試布魯庫圖礦增產的新途徑,如果短期替代選項可行的話,布魯庫圖礦產可能將從40%提升至80%;,如果替代選項無效,2020年鐵礦石產量可能受到影響。

        此前,由于在米納斯吉拉斯州最大的Brucutu礦出現問題,2月,VALE將第一季度的鐵礦石下調產量區間至6300萬噸—6800萬噸。

        但淡水河谷2020年鐵礦石產出指引為3.4-3.55億噸。2019年修正后的產量為3.07-3.12億噸。

        港口方面:目前西澳和巴西港口作業正常

        南非港口最大的鐵礦石發貨港薩爾達尼亞港于當地時間3月31日早上已經恢復正常運營

        市場方面:

        本周港口現貨呈現波動下行態勢,市場報價較為混亂,部分悲觀心態的商家有甩貨的情況;鋼廠按需求謹慎采購,由于資金壓力,多以采購中、低品位礦為主,整體成交情況尚可;截止2日,青島港PB粉成交價格在625元/噸,較上周末下降25元,超特粉495元/噸,較上周末下降25元,卡粉785元/噸,較上月末下降20元/噸。

        美元現貨:集中成交的船期是5月初的船期,澳洲礦,如PB,金布巴粉,麥克粉、楊迪粉成交相對活躍,巴西礦成交較少,鋼廠降本采購為主。

        礦山發貨,3月的發貨量整體較2月份有所增加,主要是澳洲發貨量的回升,單周發貨都維持在1700萬噸以上。巴西發貨單周在500萬噸左右徘徊。

        港口庫存:整體繼續下降,主流港口,唐山、天津港口有50-60萬噸不等的下降,日照港也呈現降態勢,青島港略有增加,連云港小降,唐山鋼廠生產情況尚可,再加上從資源流向上來看,唐山資源到港量比較少。

        綜合來看:目前市場消息不斷,仍然是供應與需求的博弈,4月份唐山環保限產政策出臺,但下周影響或將不大,鋼廠仍存在采購需求,預計鐵礦石市場將呈現波動上漲態勢。

        國產礦:

        基本情況:本周國內鐵精粉價格以下跌為主,遼寧鞍山、遼陽、撫順鐵精粉價格降10元;吉林通化精粉降10元;受到上周進口主流礦粉價格下降影響,安徽霍邱鐵精粉降價33元,邯邢局精粉價格降33元,繁昌廬江降30元;山東萊蕪、臨沂降8元,淄博降10元;山西靈丘鐵精粉價格降10元;河北沙河、武安鐵精粉價格降10元,遷安、遷西減16元,遵化減20元;江蘇徐州跌30元;海南鐵精粉價格降40元,球團方面,山東、安徽球團因受到精粉價格下降影響,降10元。因為本周進口礦價格下跌幅度較大,所以預計下周國產礦價格跟隨進口礦價下跌。因為進口礦占國內市場份額90%,國產礦只占10%,所以進口礦價變動,國產礦必須跟,否則就會影響國產礦的銷售。

        復工方面:現在全國鐵礦山已經基本復工完畢。上周開始,湖北地區礦山就開始復工,但是多數礦山本周才開始復工,當下湖北運輸沒有限制,礦山生產正在逐漸恢復。

        需求情況:當下鋼廠需求不好,原因是庫存較高,采購不積極,還有就是受到期貨價格和外圍恐慌情緒影響。

        預測:4月整個都是一個消化不利因素的月份。第一個不利因素,就是前期疫情帶來的高庫存需要鋼廠進行消化。另一個不利因素,就是海外疫情并未好轉,尤其是美國,這將影響美股,使得和道瓊斯指數有較大相關性的鋼鐵和礦石期貨受到影響,從而通過市場情緒影響國內價格。預計有4月的消化,5月全球疫情穩定以后,市場會逐步進入上行通道。

        焦煤焦炭:

        焦炭:

        本周焦炭在供應持續寬松,鋼廠采購仍較低迷的制約下繼續回落50,累計250元/噸。河北準一級1700到廠含稅,山西1550-1600出廠含稅。

        供應:焦化廠開工77.25%較上周回落0.2個百分點。日均產量35.8萬噸,較上周降0.1萬噸。焦化廠焦炭庫存81萬噸,較上周降2萬噸。港口焦炭庫存321萬噸,較上周降1.4萬噸。焦化廠利潤較低,尚未虧損到減產,暫時生產保持正常開工,產量持續增加,供應保持寬松,焦化廠近日銷售正常,多以挺價為主。

        需求:鋼廠焦炭庫存可用天數14.62天,較上周增加0.22天,增速放緩;國際形勢低迷,整體需求減弱,國內內需拉動受限,鋼廠去庫存較為緩慢,鋼廠復產預期延緩,對焦炭需求釋放有限,仍繼續打壓焦炭價格。

        2020年河北退出產能1527.6萬噸,已關產能347萬噸,需要退出1380.6萬噸;2020年底新投產649萬噸,2021年底投產1119萬噸。

        利潤:國內平均利潤出現虧損,焦化廠盈利-20-40左右;山西虧損10元,山東盈利30-40元,河北30元;焦化廠挺價意向較強,后期抵制鋼廠降價。

        綜合考慮,下周維持降后趨穩態勢,后期多關注鋼廠復產情況。

        焦煤:

        本月焦煤下跌30-50元/噸,安澤低硫主焦煤1380;

        供應面:國內洗煤廠開工77.43%,較上周降1.22%,焦化洗煤廠及煤礦坑口洗煤廠開工下滑;主要是下游焦炭價格下跌,焦化廠洗煤廠多以保證正常消耗為主;整體洗煤廠開工水平還是高位。

        原煤庫存325萬噸,較上周增25.6萬噸;精煤庫存192.9萬噸,較上周減少0.85萬噸,降幅較少,煉焦煤供應仍寬松。

        需求面,焦化廠精煤庫存可用天數12.45天,較上周減少0.23天。焦炭價格下跌,焦化廠采購頻率低,量減少,整體采購需求還是很低迷。

        下周:焦煤價格或弱勢補降,關注下游焦化廠開工及焦炭價格變化。

        廢鋼:

        本周廢鋼市場偏弱運行,全國普遍下跌。

        價格方面:沙鋼周內累計下調150元/噸后爐料一2480重一2460元/噸含稅,日照鋼鐵周內累跌210元/噸重廢2100元/噸,燕鋼下跌70元/噸后重A2380元/噸。目前江蘇地區重廢2120-2250元/噸較上周五下降85元/噸,山東地區主流重廢2100元/噸較上周五下降140元/噸,唐山地區主流重A2300-2380元/噸較上周五下降80元/噸。西南地區因電爐廠集中復產,廢鋼需求較強,鋼廠對廢鋼壓價幅度有限,西南地區主流電爐廠重廢2120-2260元/噸較上周五下降30元/噸左右。

        廢鋼供應方面,目前廢鋼市場恐慌心態濃,供貨商多快進快出操作,一般是收到毛料加工后就出貨,怕稍微一等鋼廠又跌了價。也有部分基地毛料到貨增多,出現高庫存情況,為了減少到貨也下調毛料收貨價格或暫停收貨。

        廢鋼需求方面:近期鋼廠到貨量持續處于高位,壓車現象較明顯,鋼廠庫存得到補充,繼續打壓廢鋼價格的意愿較強。目前電爐廠復產積極性較高,江蘇龍騰特鋼、廣東粵東鋼鐵、廣西西南特鋼等電爐在周內復產,但由于不少電爐廠還處于盈虧邊緣,復產電爐雖多,但電爐產能利用率仍然比較低,多處于不飽和生產狀態,或是只開一個爐子。

        整體來說:目前廢鋼供貨商多恐慌性拋貨,市場出現集中供貨潮,而鋼廠對廢鋼需求還未完全恢復,短期內廢鋼供需呈現出“供大于求”的局面。同時鋼廠在成材高庫存壓力和資金壓力下勢必會繼續打壓廢鋼價格,預計下周廢鋼市場延續穩中偏弱運行。

        國際要聞:

        國際方面:先看國際疫情,可以說本周歐洲疫情增速有下降的跡象,雖然還談不上拐點,但是歐洲對疫情的控制初步展現出效果,其中疫情最嚴重的意大利疫情逐步進入到平臺期。而美國疫情則仍然在疫情加速階段。在疫情蔓延下的歐洲鋼市在本周有一定止跌企穩的跡象,一方面鋼材供應在疫情管控措施下出現大幅的收縮,眾多鋼廠減產、停產,另一方面歐洲仍有一部分需求,尤其是建筑業,在鋼價處于低位、下跌動力逐漸衰竭的當下,本周一部分貿易商也開始詢價采貨。當前歐洲地區的鋼廠有些類似我國鋼廠疫情初期的情況,一方面由于需求萎縮成材出庫有一定累積,另一方面由于運輸受限原料補充困難,原料庫存處于低位。

        再看我國鋼材進出口方面:本周鋼材出口市場延續下行趨勢,熱卷在415美元/噸左右,周下跌25美元/噸,螺紋鋼在430美元/噸左右,周下跌5美元/噸,冷板在500美元/噸左右,周下跌5美元/噸,中厚板在455美元/噸左右,周下跌5美元/噸。在外圍資源方面,越南的熱卷到岸價在395-400美元/噸,比國內資源低15-20美元,俄羅斯的長材到岸價也比國內低,因此后期國外的低價資源會進一步施壓港口鋼材價格,預計下周鋼材出口市場以偏弱運行為主。

        不銹鋼:

        鎳價:目前還是一個筑底的過程,是否能夠跌破2018年的低點(10530美元/噸),有待于進一步觀察。鎳價低位運行主要受宏觀面和鎳供需面等因素影響。目前全球宏觀經濟形勢受新冠疫情大蔓延的影響,有所惡化,經濟增長預期更加悲觀。二是鎳供給過剩的跡象已經顯現,后期過剩程度或有所加劇。

        不銹鋼價格:處于一個弱勢觸底的狀態。主要受鋼廠成本重心下移,鋼廠有動力下調價格以及不銹鋼庫存高位運行等因素影響。

        鋼廠產量預估:4月份中國主流不銹鋼廠的不銹粗鋼產量預計在210萬噸左右,產能利用率低于去年同期,即便是在產能有所擴張的情況下。

        市場不銹鋼庫存:最近一周無錫佛山不銹鋼材庫存量在87萬噸左右,雖有所下降,但依然處于高位運行。不過隨著下游需求逐步轉為正常狀態,不銹鋼庫存量會逐步緩慢下降。

        短期價格預估:近期不銹鋼價格仍將處在低位下行狀態。市場各方需防范鎳價再大幅下行帶來的經營風險。

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